В последнее время нефть ведома новостями о промежуточных итогах соглашения о сокращении добычи. Соглашение было достигнуто 10 декабря 2016 года и предусматривало снижение добычи в общей сложности на 1,7-1,8 баррелей странами ОПЕК+. Договоренность вступила в силу в начале текущего года, когда Brent стоила чуть больше $55.
С тех пор нефть успела побывать и около $60 за баррель, и чуть было не провалилась ниже $50. Сейчас котировки нашли некоторое успокоение на отметках чуть выше $50. Соглашение о сокращении добычи будет действовать до июня. В мае пройдет следующая встреча стран-экспортеров нефти, на которой будет принято решение о целесообразности продления договора. До тех пор инвесторы будут внимать оценкам ОПЕК и следить за данными о запасах. Как говорят нефтяники, "цены на нефть – они от Бога", но всё же...Соответствует ли ожиданиям эффект от сокращения добычи? Все ли страны исполняют договоренности в полной мере? Что будет определять динамику "черного золота" до майского заседания ОПЕК? Могут ли появиться другие сильные драйверы роста? Будет ли продлено действие договора? Подвинет ли это цены на нефть? Где будет находиться нефть в конце года? Ждать ли "чёрное золото" ниже $50? Каковы прогнозы по мировому спросу на сырье? Как скажется на нефтяном рынке дальнейшее повышение ставки ФРС? Как отразится на рынке рост добычи сланцевой нефти?
Участники конференции:- Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс"
- Денис Давыдов, главный аналитик "Нордеа Банка"
- Василий Копосов, начальник отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер"
- Екатерина Крылова, главный аналитик "Промсвязьбанка"
- Роман Кузнецов, аналитик QB Finance
- Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер"
- Александр Пасечник, руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
- Николай Подлевских, начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал"
- Вадим Сысоев, аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ"
Задать вопрос
Дорогие друзья! Просим вас быть лаконичными и придерживаться темы конференции!
Вопросы публикуются после проверки модератором.Показывать ответы Скрыть все ответы
26
13:49
Оскар777
Уважаемые эксперты,цена нефти - она, возможно, и от Бога, но вот природа человеческая с ее дуализмом часто божественному провидению противится, не желая смириться с "очевидным". Последние годы стали ярчайшим опровержением ряда постулатов, которые десятилетиями выдавались за аксиомы либеральными (псевдолиберальными) экономистами. Одна из них - это якобы имевшая место полная зависимость цен нефти от спроса и предложения, которая, на мой взгляд, была жесточайшим образом опровергнуто кризисом 2008 года и посткризисными событиями, продемонстрировавшими степень влияния на ценообразование фиктивного капитала (финансовых рынков - фьючерсов,деривативов и т.д.).Насколько это влияние снизилось в посткризисный период, когда значительная часть фиктивного капитала перетекла в более ликвидные активы? Можно ли уже сейчас говорить, что выдвиженец нефтяного лобби президент США Трамп вполне определился с приоритетами экономической политики,среди которых постепенное повышение учетной ставки,снижение себестоимости добычи нефти (применительно к США - сланцевой) и увеличение доходов нефтяных компаний не за счет роста нефтяных цен, а за счет оборотов - более активного проникновения на рынки других стран т.д.?25
13:43
Viktor, privat
В поддержку участника fn557950: Беларусь покупает у нас нефть, нам же продает бензин. Это как? кого устраивает? модернизация НПЗ требует пинка? Поставляем ли на экспорт бензин и др.продукты переработки?24
13:37
fn557950
А насколько серьёзен риск дефицита топлива в отдельных регионах страны? И каков ваш прогноз на цены на топливо в рознице на ближайшие два года?23
13:35
fn557950
Уважаемые эксперты, вопрос в развитие моих предыдущих. То есть получается, что сейчас в РФ выгоднее заниматься добычей нефти, чем её переработкой? Кстати, что говорит статистика: какова динамика добычи и производства, скажем, с начала века, и какова динамика экспорта сырья и топлива? Как государство может изменить ситуацию, чтобы экономика была эффективней?Скрыть ответы
22
13:30
John
Если ограничиться чисто технической картиной, только графиком, то в перспективе один год цена на нефть будет находиться в диапазоне 42-60 долларов за баррель или вам видится картина отличная от той, что была в 2009-2010 годах?13:34
Тоже склоняюсь к этому диапазону цен на ближайший год и не только из чисто технических соображений.
13:36
Сложно сказать, очень многое зависит от скорости движения и силы события. но вполне вероятно, что диапазон $35-55.
а так глобально нефть должна пройти/проколоть отметку $27
а так глобально нефть должна пройти/проколоть отметку $27
14:02
Роман Кузнецов, аналитик QB FinanceСразу оговорюсь, что судить о перспективах нефти исключительно по графику, тем более с перспективой одного года, не правильно. Однако если судить по соотношению технических индикаторов (недельные и месячные свечи), то в начале следует ожидать попытки пробить уровень поддержки в $50 и дальнейшего повышения до $60-65.
14:02
Роман Кузнецов, аналитик QB FinanceСразу оговорюсь, что судить о перспективах нефти исключительно по графику, тем более с перспективой одного года, не правильно. Однако если судить по соотношению технических индикаторов (недельные и месячные свечи), то в начале следует ожидать попытки пробить уровень поддержки в $50 и дальнейшего повышения до $60-65.
13:55
virinas
понятно,ждём 100 за брентСкрыть ответы
21
12:59
Олег
Опек - это сейчас главный фактор для цен нефти? Почему ни о каких других факторах больше не говорится?13:24
В настоящее время на рынке нефти эффективность соблюдения соглашения об ограничении добычи является одним из главных факторов, вторым по значимости является состояние американской нефтяной отрасли и наращивание темпов бурения. От этих двух факторов зависит состояние баланса рынка и скорость исчерпания накопленных запасов. Важным фактором также является политика ФРС США. Не стоит забывать, что рынок нефти очень политизирован, поэтому в СМИ постоянно обсуждаются темы, на которых можно поспекулировать.
13:31
Кроме ОПЕК очень много говорят о динамике добычи в США и перспективах разработки сланцев. Совершенно справедливо говорят о состоянии мировой экономики и перспективах спроса на нефть. В этой связи часто обсуждают динамику спроса на нефть в Китае, Индии, развитых странах.
13:39
На мой взгляд ключевой фактор - обычная спекуляция (в конце февраля были рекордные длинные позиции) + хеджирование со стороны сланцевиков
13:44
Роман Кузнецов, аналитик QB FinanceОПЕК - фактор сдерживания нефтяных цен от падения. На текущий момент участники рынка наблюдают за началом сезона снижения запасов в США, поскольку это определит статус США в качестве импортера сырой нефти.
Скрыть ответы
20
12:49
1920
Газпром из национального "ДОСТАЯНИЯ" превратился в национальное ДОСТАВАНИЕ. Тарифы растут ежегодно и конца не видно. И это в газовой стране. Единственно что не падают, это бонусы ТОП менеджеров. Будет-ли справедливость13:25
Вопрос риторический - жизнь вообще не справедлива:)
13:58
virinas
"Вопрос риторический - жизнь вообще не справедлива:"-ну и как нам заработать на этом?Скрыть ответы
19
12:24
Viktor, privat
Может ли ожидаемая коррекция рынков США привести к перетоку инвесторов на российский рынок акций? Облигации не рассматриваем, там все понятно12:29
Думаю, что может, но не к прямому перетоку, а к снижению интереса российских инвесторов к американскому и европейскому рынку - их можно расматривать в связке. Поэтому может возникнуть некоторая поддержка. С другой стороны рынки взаимосвязаны и в случае сильного падения на американском рынке тенденция может проявиться и у нас.
12:41
На мой взгляд маловероятно, так как есть гораздо более интересные рынки для перетока спекулятивного капитала. При этом вполне вероятно, что при снижении рынка США будут падать почти все активы, в том числе и нефть, что негативно повлияет на рынок РФ, а также может вызвать бегство из ОФЗ со всеми соответствующими последствиями.
13:27
По моему мнению при резкой коррекции ФР в США будет сильная просадка везде и здесь вариантов особенных нет. Переток может возникнуть несколько позднее (когда и если) снижение станет приобретать плавный и затяжной характер.
13:33
Роман Кузнецов, аналитик QB FinanceКоррекция рынка США скорее будет поводом для покупки акций американских компаний, нежели причиной перетока средств в РФ. Связано это с неясностью перспектив получения дивидендов отечественных компаний: по итогам 2016 году многие корпорации получили рекордную прибыль, однако их советы директоров в большинстве случаев рекомендуют направлять средства на развитие бизнеса, что, безусловно, логично в условиях экономической стагнации, однако снижает привлекательность акций.
14:00
virinas
" в случае сильного падения"-сильное падение это куда-в 1300 по ММВБ или 800?Скрыть ответы
18
12:05
Viktor, privat
Какие наши компании (и в связке с какими иностранными) будут участвовать в разработке арктического шельфа? участвует ли Газпром? какова степень локализации технологий /оборудования? подводная лодка -да, но этого слишком мало,,,12:20
Активно в Арктике сейчас работает лишь компания Газпромнефть. Насколько известно, компания пока Роснефть приостановила бурение в Арктике.
Участие прочих российских компаний ограничено законодательсвом, которое предлагают изменить, но пока ведется обсуждение.
Целью по локализации технологий/оборудования для Арктики может быть 70-75% размещения производства на территории РФ, лучше в арктической зоне. Тема активно развивается, но пока до достижения цели далеко.
Участие прочих российских компаний ограничено законодательсвом, которое предлагают изменить, но пока ведется обсуждение.
Целью по локализации технологий/оборудования для Арктики может быть 70-75% размещения производства на территории РФ, лучше в арктической зоне. Тема активно развивается, но пока до достижения цели далеко.
Скрыть ответы
17
11:58
Viktor, privat
какова вероятность "похода"нефти на уровни поддержки 49.96 и 49.72?12:07
Если цена при текущем подскоке не поднимется выше зоны $54-55 за баррель - то высокая вероятность
13:25
kav1919
сейчас трудно сказать, куда двинется нефть, ясно одно пока будет находится в коридоре 50-54. В случае выхода из этого коридора, значит будет в это направление в дальнейшем движение нефти на рынке. в настоящее время просматривается вероятность, ближе к лету может быть просадка на уровень 45-48Скрыть ответы
16
11:55
Viktor, privat
Какие результаты рассмотрения вопроса по дивидендам госкомпаний у вице-премьера И.Шувалова? все как будто в рот воды набрали,,,12:08
было совещание, результатов пока не объявляли, поэтому или на доработку или позже объявят.
Скрыть ответы
15
11:53
Viktor, privat
Все же хочется ясности по Газпрому. Взял 1млрд долларов по облигациям, строит три нитки газопроводов (взял млрд - ну вот и строй свои газопроводы!!), бьет рекорды по поставкам в европу и т.д. Вопрос, а что нужно чтобы: 1.котировки выросли до 200 и потом к историческим max? ведь в рублевом исчислении 2006года сегодня это- почти 700 руб/акция 2. при наличии /возникновении дыр в бюджете - выплатить ПО ЗАКОНУ 50% дивидендов по МСФО; провести приватизацию части госпакета, как Роснефть? 3.Перестать бессмысленно и глупо рекламировать себя на российском ТВ?12:05
Чтобы произошло первое в сегодняшних реалиях должно произойти второе: если Газпром действительно заплатит 50% чистой прибыли по МСФО в качестве дивиденда, мы увидим котировки выше 200 руб. Другое дело, что вероятнее всего Газпром таких дивидендов не заплатит, как раз по озвученным Вами выше причинам.
Приватизация Газпрома сейчас невозможна: во-первых, цены очень низкие, во-вторых, государство не откажется от контроля в газовой монополии.
Приватизация Газпрома сейчас невозможна: во-первых, цены очень низкие, во-вторых, государство не откажется от контроля в газовой монополии.
13:27
kav1919
согласен14
11:46
fn557950
А насколько сейчас нефтедобыча интересна для новых игроков? Или всё давно поделено в отрасли? Если нет, то какова стоимость входного билета в этот бизнес? И за счёт чего новый игрок, если такой появится, может добиться успеха?13
11:44
кряк
кто, по вашему мнению, получит Эргинское? Каковы самые реальные претенденты?Скрыть ответы
12
11:43
кряк
На днях объявили дату аукциона по последнему крупному традиционному месторождению нефти в России - Эргинскому. Что будет дальше? Нефть в России закончится?12:12
Нефть в России не закончится, т.к. откроют и будут разрабатывать новые неизвестные месторождения, к примеру, в Арктике.
К Вашему воспросу №13: полагаю, что доли получат Роснефть и Газпромнефть, т.к. они уже работают рядом с этим месторождением.
К Вашему воспросу №13: полагаю, что доли получат Роснефть и Газпромнефть, т.к. они уже работают рядом с этим месторождением.
12:39
Только разведанных запасов нефти и газа в РФ хватит более чем на 50 лет
13:14
Нефть не закончится - вспомним об арктическом шельфе и Баженовской свите. Но она будет более сложной и дорогостоящей для извлечения.
13:28
kav1919
не бойся на твой век хватит нефти, далее ученую придумают, как получать электричество от магнитного поля землиСкрыть ответы
11
11:41
Viktor, privat
Уважаемые эксперты, здравствуйте. Рынок в ожидании реализации планов президента Трампа. Качнулся от эйфории декабря к дну разочарований марта. Виден технический разворот по индексу ММВБ. Какие факторы способны на днях двинуть - таки российский рынок вверх, если нефть вот уже 3 сессии растет? Что, просто ждем закрытия 1 квартала, как осенью 3-го?12:02
Рынок вверх способно двинуть приближение дивидендного сезона. Впереди заседания Советов директоров российских корпораций, на которых будут рассматриваться дивидендные рекомендации для годовых собраний акционеров. По тем акциям, по которым одновременно подтвердятся ожидания и дивидендная доходность будет выше средне рыночной (т.е. выше 4-4,5%), ожидаем роста.
12:08
Есть несколько факторов, которые будут способствовать росту российского рынка: приближающийся дивидендный сезон, ожидание роста российской экономики, сильное сокращение вывода капиталов из России, снижение процентных ставок ЦБ и общее падение доходности депозитов, остановка роста цен на недвижимость, укрепление курса рубля.
13:08
Факторы: Дивидендное ралли, перепроданность большинства бумаг
13:10
Предстоящие дивидендные выплаты по итогам неплохого 2016 года и ожидание улучшения экономической ситуации создают фон для возможного продолжения роста индекса ММВБ. Однако решающим фактором, скорей всего, вновь станет динамика цен нефти, которая будет значительно зависеть от договоренностей ОПЕК+.
Отдельным риском, который очень важен и становится достаточно осязаемым, является угроза нестабильности на рынке в США.
Отдельным риском, который очень важен и становится достаточно осязаемым, является угроза нестабильности на рынке в США.
13:29
kav1919
согласен12:05
Арктические месторождения продолжат развиваться, несмотря на текущий низкий уровень цен. Эти запасы являются статегическими ресурсами для отрасли, т.к. именно в этом регионе нашей планеты остались значительные запасы углеродов. В первую очередь продолжится развитие Арктики российскими компаниями, также есть проекты у норвежских компаний.
13:00
Можно согласиться с мнением, что для активного освоения "арктической" нефти нужны более высокие цены (возможно от 70 долларов за баррель), а также перспективы их некоторой стабильности.
13:25
Роман Кузнецов, аналитик QB FinanceК сожалению на текущий момент ценник на нефть не позволяет активно развивать добычу в Арктике, поэтому сейчас ведется активная работа по разведке запасов. Для эффективной разработки месторождений необходимо либо повышение цен на черное золото, либо изобретение менее затратных способов добычи.
Скрыть ответы
9
11:38
Мария
Уважаемые эксперты, как вы считаете, оказало ли соглашение о сокращении добычи должный эффект на стоимость нефти? Так ли оно было необходимо? Где бы были цены на нефть без этого соглашения? с учетом всех остальных факторов11:40
по сути в начале это была вербальная интервенция, которая и вызвала основной этап роста нефти с $30 до $50-55 за баррель. При этом после того, как было подписано соглашение - нефть встала в продолжительный боковик. покупай слухи - продавай факты.
11:59
Соглашение о сокращении добычи несомненно оказало эффект на стоимость нефти. Достаточно взглянуть на график котировок в октябре-декабре 2016 г., когда рынок эмоционально реагировал на ожидания сокращения дисбаланса спроса и предложения.
Необходимость соглашения покажет время. Сейчас рыночная ситуация улучшилась: по нашим расчетам спрос не сумел догнать предложение, но спред значительно сократился. Если сторонам удастся договориться хотя бы о поддержании сегодняшней ситуации, то в долгосрочной перспективе это позитивно скажется и на динамике нефтяных котировок.
Необходимость соглашения покажет время. Сейчас рыночная ситуация улучшилась: по нашим расчетам спрос не сумел догнать предложение, но спред значительно сократился. Если сторонам удастся договориться хотя бы о поддержании сегодняшней ситуации, то в долгосрочной перспективе это позитивно скажется и на динамике нефтяных котировок.
12:03
Соглашение о сокращении добычи нефти оказало значительную поддержку ценам на нефть - с ноября 2016 г. цены на сорт BRENT в среднем показали рост почти на 20%. Достижение данного соглашения был осовершенно необходимо для поддержания, в первую очередь морального состояния отрасли, и введения нового фактора психологию баланса рынка.
Если бы соглашение не было достигнуто, то цены на нефть могли бы снизиться до 20$, что привело бы к крайне негативным последствиям в сфере инвестиций и через несколько лет к резкому росту дефицита поставок.
Если бы соглашение не было достигнуто, то цены на нефть могли бы снизиться до 20$, что привело бы к крайне негативным последствиям в сфере инвестиций и через несколько лет к резкому росту дефицита поставок.
12:57
Соглашение сыграло важную роль в повышении цены до 50 долларов. Если бы соглашения достичь не получилось, то цены были бы около десятка долларов ниже.
Скрыть ответы
8
11:31
Алексей
Останется ли цена на нефть в районе 50+. Или есть риски, что может уйти ниже? при каких условиях? Как низко может провалиться??11:37
Риски, что цена пойдет ниже крайне высоки и факторов очень много, начиная от продолжающегося роста добычи нефти в США, причем скоро может быть перекрыт эффект от сокращения объемов добычи со стороны ОПЕК, заканчивая общерыночной ситуацией, которая на текущий момент спокойная, но "черный лебедь" может прилететь в любой момент
11:54
Риски есть всегда, но вероятность того, что цены надолго задержатся ниже $50 за барр. на сегодня мала. Если рынок предоставит возможность покупки нефти Brent ниже $50 за барр., мы будем рекомендовать открывать длинные позиции в этом активе.
11:58
Полагаю, что в течение текущего года цены на нефть останутся в диапазоне 50-60$. Верхняя граница диапазона может быть достигнута к концу года при условии достижения баланса рынка и начала сокращения запасов. Ужесточение денежно-кредитной политики Центробанков будет сдерживать рост цен, но растущие инфляционные ожидания вряд ли дадут рынку сильно упасть.
12:55
Вероятность ухода цен ниже 50 долларов расцениваю как высокие. В основном это будет определяться способностью ОПЕК продлить действующие с января соглашения. Но даже в случае провала этих переговоров цены вряд ли пойдут к минимумам начала 2016 года.
13:31
kav1919
согласенСкрыть ответы
7
11:28
Илья
Уважаемые эксперты, как повлияет на нефтяной рынок дальнейшее повышение ставки ФРС?11:39
Раньше данный фактор оказал бы значительное влияние на котировки нефти в сторону снижения. на текущий момент на цены в большей степени влияют другие факторы, такие как реордные спекулятивные длинные позиции инвесторов, хеджирование со стороны нефтяников и прочие
11:52
Пока еще рано говорить о дальнейшем повышении ставки ФРС. Есть вероятность того, что фактический наклон подъема ставки будет еще более пологим, нежели сейчас прогнозируют в Федрезерве.
Теоретически повышение ставки ФРС способствует росту курса доллара и соответственно снижению номинированных в долларе цен на сырьевые активы. Практически, в сегодняшних условиях нефтяной рынок без проблем переварит 1-2 раунда повышения ставки в течение полугодия.
Теоретически повышение ставки ФРС способствует росту курса доллара и соответственно снижению номинированных в долларе цен на сырьевые активы. Практически, в сегодняшних условиях нефтяной рынок без проблем переварит 1-2 раунда повышения ставки в течение полугодия.
11:57
Скорее ужесточение денежно-кредитной политики влияет на нефтяной рынок. В настоящее время повышение ставок ограничивает общий рост цен на commodities, в том числе на нефть. При этом взят курс на усиление инфляции, поэтому ФРС, скорее всего, не будет сильно препятствовать росту инфляции. ФРС США намерена повысить процентные ставки в 2017 году три раза, а также ожидает рост инфляции до 3%. Рост инфляционных ожиданий будет способствовать росту цен на нефть.
12:52
Рост ставок в условиях жесткого регулирования приводит к росту доллара и снижению цен на активы. Однако это лишь как долгосрочный тренд. Сейчас более важную роль играют балансы спроса и предложения.
13:22
Роман Кузнецов, аналитик QB FinanceПовышение ставок ФРС повлияет на способность американских нефтедобытчиков рефинансировать текущие обязательства перед банками и прочими кредиторами, однако заденет это окажет лишь компании с высокой долговой нагрузкой. Что касается общего рыночного тренда, то негативное влияние повышения ставок на спрос и предложения нефтяного рынка проявит себя через пару лет.
Скрыть ответы
6
10:50
fn557950
Отечественные нефтяники неоднократно высказывались об избыточном, на их взгляд, налоговом давлении на отрасль. На ваш взгляд, насколько эти жалобы оправданы? Действительно ли они мешают развиваться индустрии? И какой прогноз - будет ли государство дальше повышать НДПИ?11:53
Жаловаться, конечно, не запретишь, но все понимают, что без высоких налогов в бюджет и развития государствености, активы через время могут быть подвержены рейдерским захватам со стороны конкурентов.
Наша ситуация не уникальна, к примеру, компания Saudi Aramco платит налог на прибыль 85% а после IPO он будет снижен до 50%.
На мой взгляд, налоговая реформа и переход к постепенному обложению экспорта нефтепродуктов и повышению НДПИ помогает развиваться переработке, что уже несколько лет показывает рост экспорта объемов российских нефтепродуктов. В целом изменения структуры налогов помогает отрасли развиваться, не стоять на месте.
Наша ситуация не уникальна, к примеру, компания Saudi Aramco платит налог на прибыль 85% а после IPO он будет снижен до 50%.
На мой взгляд, налоговая реформа и переход к постепенному обложению экспорта нефтепродуктов и повышению НДПИ помогает развиваться переработке, что уже несколько лет показывает рост экспорта объемов российских нефтепродуктов. В целом изменения структуры налогов помогает отрасли развиваться, не стоять на месте.
13:19
Роман Кузнецов, аналитик QB FinanceЧто касается сферы добычи нефти, то тут следует говорить скорее о попытке лоббировать интересы компаний сектора, как это уже было в 2008 году. По нашему мнению уровень налогообложения отрасли является приемлемым, поскольку позволяет наращивать мощности и продолжать активную геологоразведку. Однако ситуация в переработке совершенно иная: акцизы на бензин составляют порядка 40-60% себестоимости. Что касается дальнейшей динамики налогообложения, то у государства уже имеется план по росту совокупной налоговой базы с отрасли.
Скрыть ответы
5
10:06
fn557950
Уважаемые эксперты, ваша оценка - какова самая эффективная нефтяная компания в России, если отдельно брать крупные и мелкие? И какая - самая неэффективная? И почему? :)11:47
если рассматривать компании с точки зрения мультипликаторов, то по нашей оценке, наиболее недооцененным нефтяником является ЛУКОЙЛ, а самой переоцененной - Новатэк.
12:42
Высокую рентабельность бизнеса показывает компания НОВАТЭК, но поводу привлекательности приобретения акций соглашусь с оценками Вадима Сысоева.
Скрыть ответы
4
10:05
fn557950
Уважаемые эксперты, Лукойл на днях объявил о намерении продать треть своих АЗС, объяснив это экономическими причинами. Так же недавно появилась информация о том, что независимые АЗС жалуются на падение прибыли. Что вообще происходит с торговлей нефтепродуктами в РФ? Каковы причины трудностей занятых ей компаний?11:28
Причины трудностей следующие: рост акцизов на бензин и в целом неблагоприятная экономическая ситуация, особенно в регионах
11:48
Рост проблем в торговле нефтепродуктами в России обусловлен нерыночными методами регулирования внутренних цен на бензин и прочие виды топлива. Необходимость удержания цен на низком уровне с целью стабилизации социальной обстановки и недовольство компаний-проиводителей отсуствием индексации цен на уровень инфляции выражается в ограничении производства нефтепродуктов. Особенно напряженная ситуация складывается в центральных регионах, т.к. Московский НПЗ на ремонте.
Продажи нефтепродуктов независимым трейдерам ограничены, иногда топливо в регионе просто невозможно купить. Естественно крупные производители пользуются моментом, чтобы выдавливать с рынка конкурентов. В реузльтате общая рентабельность трейдинга снижается.
Продажи нефтепродуктов независимым трейдерам ограничены, иногда топливо в регионе просто невозможно купить. Естественно крупные производители пользуются моментом, чтобы выдавливать с рынка конкурентов. В реузльтате общая рентабельность трейдинга снижается.
12:35
Причины таких намерений кроются в снижении рентабельности розничного бизнеса. Повышение налоговой нагрузки, а также сдерживание цен в благоприятные для роста периоды грозят заморозить подобную ситуацию.
Скрыть ответы
3
19:18
Игорь Ив.
Восстанавливается ли нефтянка США после подъема цен выше 50 долларов? Как чувствуют себя российские наши компании при текущих вот таких ценах нефти - какие лучше всего чувствуют (если рассматривать покупку акций)?11:20
Да восстанавливается и уже очень давно. Количество активных буровых установок в США с мая 2016 года выросло с 316 ед. до 652 ед., что в свою очередь, выражается в увеличении добычи нефти в США, что подтверждают последние данные из США.
11:43
Выше уровня 50$ в конце прошлого года произошла крупная фиксация цены продаж со стороны американских нефтяников по сланцевым проектам. Ситуация в отрасли улучшилась, компании смогли продлить кредитование операций, множество компаний сменили собственников.
При этом основной прирост добычи в США все же пока происходит на шельфе Мексиканского залива, производство сланцевой нефти постепенно восстанавливается, но с учетом производимых сортов, это не сильно улучшает баланс внутреннего рынка, хотя помогает нарастить экспорт.
У российских компаний неприятная ситуация может случиться при ценах ниже 35$, наши нефтяники в настоящее время чувствуют себя неплохо. Однако рентабельность снижается из-за укрепления рубля, что экспортеров беспокоит гораздо больше.
"Открытие-брокер" традиционно предлагает к покупке акции компании "Новатэк".
При этом основной прирост добычи в США все же пока происходит на шельфе Мексиканского залива, производство сланцевой нефти постепенно восстанавливается, но с учетом производимых сортов, это не сильно улучшает баланс внутреннего рынка, хотя помогает нарастить экспорт.
У российских компаний неприятная ситуация может случиться при ценах ниже 35$, наши нефтяники в настоящее время чувствуют себя неплохо. Однако рентабельность снижается из-за укрепления рубля, что экспортеров беспокоит гораздо больше.
"Открытие-брокер" традиционно предлагает к покупке акции компании "Новатэк".
11:50
Добыча нефти в США с октября 2016 г. (т.е. с алжирского саммита ОПЕК, на котором был достигнут консенсус о необходимости ограничения нефтедобычи) увеличилась более чем на 8%. Более того, сейчас она всего на 4,5% ниже максимума, достигнутого в июне 2015 г. Буровая активность в США растет (см. данные Baker Hughes), крупные нефтяные корпорации активно наращивают инвестиции в новые проекты, в том числе сланцевые. Все это свидетельствует о том, что американская нефтяная промышленность приспособилась к нынешнему уровню цен, и они обеспечивают достаточную маржу для дальнейшего развития отрасли.
По второй части вопроса: финансовые показатели российских нефтяных компаний очень слабо коррелируют с ценами на нефть из-за налоговой нагрузки. Например, по расчетам Лукойла - при падении цены нефти от $100 за барр. до $40 за барр., компания потеряла всего $10 долл. с барреля чистой выручки. Поэтому имеет смысл выбирать акции нефтепроизводителей по критерям удельной рентабельности на барр. нефти, дивидендной доходности, эффективности менеджмента. Тут нам опять же нравятся акции Лукойла.
По второй части вопроса: финансовые показатели российских нефтяных компаний очень слабо коррелируют с ценами на нефть из-за налоговой нагрузки. Например, по расчетам Лукойла - при падении цены нефти от $100 за барр. до $40 за барр., компания потеряла всего $10 долл. с барреля чистой выручки. Поэтому имеет смысл выбирать акции нефтепроизводителей по критерям удельной рентабельности на барр. нефти, дивидендной доходности, эффективности менеджмента. Тут нам опять же нравятся акции Лукойла.
12:38
В США о восстановлении нефтяной отрасли после снижения добычи на 1,2 млн. баррелей свидетельствуют рост буровой активности и увеличение объемов добычи нефти.
Цены нефти порядка 50 долларов за баррель являются достаточно комфортными для наших компаний.
Цены нефти порядка 50 долларов за баррель являются достаточно комфортными для наших компаний.
Скрыть ответы
2
19:17
Вектор
Уважаемые эксперты, какие ваши прогнозы по Brent на середину года? на конец года?11:13
Если котировки нефти марки Brent пойдут выше $55 за баррель, то цена дойдет $60-62 за баррель.
Если цена при текущем подскоке не поднимется выше зоны $54-55 за баррель, то будет движение в направлении $41-43 за баррель
Если цена при текущем подскоке не поднимется выше зоны $54-55 за баррель, то будет движение в направлении $41-43 за баррель
11:34
Полагаю, что в течение текущего года цены на нефть останутся в диапазоне 50-60$. Верхняя граница диапазона может быть достигнута к концу года при условии достижения баланса рынка и начала сокращения запасов. Ужесточение денежно-кредитной политики Центробанков будет сдерживать рост цен, но растущие инфляционные ожидания вряд ли дадут рынку сильно упасть.
11:37
Неопределенность, связанная с возможностью пролонгации "нефтяного пакта", с нашей точки зрения, оказывает деструктивное воздействие на рынок. После снятия этой неопределенности, цены могут вернуться к уровню $55 за барр. Brent. Это может произойти уже в конце II кв. 2017 г.
Дальнейшую динамику предсказать сложно, по году мы сохраняем прогноз цен в коридоре $50-60 за барр.
Дальнейшую динамику предсказать сложно, по году мы сохраняем прогноз цен в коридоре $50-60 за барр.
11:59
Сильным фактором неопределенности остаются предстоящие решения ОПЕК+. Однако даже в крайних вариантах его действий цены нефти, скорей всего, будут оставаться в коридоре 40-60 долларов за баррель.
Скрыть ответы
1
19:17
Никита.
по вашему мнению, на следующем заседании ОПЕК соглашение о сокращении продлят? да или нет. почему? а на ваш взгляд, есть необходимость его продлевать?11:30
Думаю, что будут долго обсуждать возможность продления, но, вероятнее всего, не продлят. Ситуация на рынке с запасами пока еще не урегулировалась, хотя ребалансировка постепенно происходит и к концу текущего года рынок может перейти к дефициту поставок при условии сохранения добычи на уровне текущих договоренностей по пакту.
Саудовская Аравия останется главным регулятором запасов и от их действий по регулированию добычи и использования ее на собственом внутреннем рынке будет зависеть общий уровень поставок на рынок.
Если производство нефти в Саудовской Аравии останется неизменным в течение второго и третьего кварталов 2017 г., то объем, доступный для экспорта, должен снизиться, что поможет сократить мировые запасы сырой нефти и поддержит цены.
При условии, если прочие члены ОПЕК последуют примеру Саудовской Аравии, то общий экс-порт продолжит снижаться, что сбалансирует рынок.
Саудовская Аравия останется главным регулятором запасов и от их действий по регулированию добычи и использования ее на собственом внутреннем рынке будет зависеть общий уровень поставок на рынок.
Если производство нефти в Саудовской Аравии останется неизменным в течение второго и третьего кварталов 2017 г., то объем, доступный для экспорта, должен снизиться, что поможет сократить мировые запасы сырой нефти и поддержит цены.
При условии, если прочие члены ОПЕК последуют примеру Саудовской Аравии, то общий экс-порт продолжит снижаться, что сбалансирует рынок.
11:35
Вероятнее всего, не продлят. Пока основным бенефициаром соглашения видятся не его участники, а сланцевые нефтедобытчики из США. Едва ли подписантов "нефтяного пакта" такая ситуация устраивает. Оптимальный исход майского заседания ОПЕК с нашей точки зрения - добровольное ограничение темпов наращения добычи, начиная со второго полугодия 2017 года.
11:51
Ситуация пограничная. ОПЕК &Co есть о чем подумать. Нефтепроизводителей пугают произошедшим за последние годы снижением себестоимости добычи сланцевой нефти в США. Собственно более чем двукратный рост буровой активности в США за истекшие 10 месяцев тоже убеждает, что при сегодняшних ценах сланцевая добыча рентабельна. А рост добычи в США на 719 тыс. баррелей в сутки от достигавшихся минимальных отметок уже является солидной альтернативой сокращениям от ОПЕК+ сократившим добычу. Тем не менее, для дальнейшей балансировки спроса и предложения и полноценного возврата к инвестиционной активности на мой взгляд было бы целесообразно продлить соглашение о заморозке. Думаю, что вероятность такого решения возможно чуть ниже 50%, но отнюдь не исчезающе мала.
13:55
Предвижу, что шире сокращать квоты участники "венской" сделки едва ли станут, но за продление сойдет и "заморозка" на уровне конца первого полугодия 2017 г. Озвучить же такой итог можно будет как успех. И такой трюк будет позитивен в целом, на биржах не будет повода для разочарования "быков" и праздника у "медведей", и баррель будет относительно стабилен.
Хотя само вероятное продление лимитирования на второе полугодие создает вопросы и к 2018 году - что делать дальше? Ведь бесконечные пролонгации - это стратегические риски для участников соглашения - североамериканские производители сланцевой нефти и те члены ОПЕК, кто за скобками соглашения - в особенности Иран - будут расширять зоны экспортного влияния. Так что главный вопрос "пула заморозчиков" - как поддерживать цену барреля и при этом минимально потворствовать конкурентам.
Хотя само вероятное продление лимитирования на второе полугодие создает вопросы и к 2018 году - что делать дальше? Ведь бесконечные пролонгации - это стратегические риски для участников соглашения - североамериканские производители сланцевой нефти и те члены ОПЕК, кто за скобками соглашения - в особенности Иран - будут расширять зоны экспортного влияния. Так что главный вопрос "пула заморозчиков" - как поддерживать цену барреля и при этом минимально потворствовать конкурентам.
14:02
Главную скрипку в этом вопросе играют Иран и Саудовская Аравия. Как верно отметили, растет добыча в США, это практически компенсировало объем сокращения ОПЕК. Эти страны не хотят терять долю рынка, и новый этап ценовой войны исключать нельзя. Низкая цена (менее $40 за барр.) может испугать американских производителей, стоимость фондирования или хеджирования для которых теперь выросла. Полагаю, что нового сокращения, скорее всего не будет, но текущий уровень добычи будет сохранен еще на полгода. На мой взгляд, вероятность этого выше 50%.